武田薬品の配当利回り

武田薬品工業の配当利回りが
とうとう4％を超えましたね。

ここへ来て割安と考えた投資家も多いようで
取引高がすごいことになっています。
（気になる人は自分で確認してね）

儲かる商品や特許の付いた人気薬品で売上さえ伸ばせれば
過去の栄光を取り戻せるのでしょうか？

現在の株価は4456円
この数年主力商品だった薬品の特許切れが影響しているのか
売上も1兆７～８千億円在ったものが
１兆３千億円まで落ち込み、現在赤字ではないものの
落ち込んだ利益はざっと500億円程度かな
他の株に比べて株価の伸びが悪い現実がありますよね。

今回のシャイアー買収にかかる費用を借り入れによって行うようですが
武田の年間のキャッシュフローは２～３０００億円
シャイアーのキャッシュフローは　　４０００億円

借り入れ枠４兆円をJPモルガンの息のかかった金融機関から調達し
どう返していくのだろうか、

４兆円の金利、2％としたら　年間　800億円　１％でも400億円

武田が保有する金融資産は、自社株900万株を売っても約400億円

現時点の武田が持つ社債を含む借り入れはおよそ7000億円
現在の長期借り入れ年間返済額は120億円　

両社を合わせた売り上げは3兆2000億円強となるが
営業利益はおよそ7000億円くらいかな。

シャイアーのほうが利益率はいいので
後は、販売数が伸びれば決してやっていけなくは無いだろうが、

当分の間、利益は返済にかなり持っていかれることは明らか、

不足資金3兆弱は社債の発行となるのか。

ソフトバンクのように一般客を捕まえた時点で計算が成り立つ業態ではないので

新薬の開発販売などがうまく回らなければ
今までの買収と1桁ちがう今回の買収は

株価にどう影響するか、
金融系外資大株主の支配権を拡大するだけの買収にならないように頑張って欲しい。

日本の・・・とか難しく考えなければ、投資対象としては、相変わらず面白い銘柄ではあるんだけど、、、

今はまだ細かい買収内容が分からない部分が多いので
買収後の決算をみて、何がどう影響したのか判断するしかないですかね。

慌てない慌てない。

S

所長